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环保行业整体韬光养晦个别公司亮点明显

时间:2022-04-25 来源网站:海枣财经网

环保行业:整体韬光养晦个别公司亮点明显

环保行业:整体韬光养晦个别公司亮点明显 更新时间:2011-5-13 12:37:32   一季度,受季节性、成本、市场等多方面因素影响,环保公司业绩平淡。但我们认为,现在正是逐步发现优势企业的好时机。仍有部分企业在一季度表现出了较好的开局,建议重点关注龙净环保、桑德环境。   环保公司2010年总体净利润增速为21%,一季度增速放缓。2010年,环保公司整体实现归属净利润合计17亿元,同比增长20.6%;2011年一季度,仅实现归属净利润2.3亿元,同比增长13.7%,而净利润增速下滑较多,略低于预期。从具体公司的业绩情况来看,大部分公司收入和成本同步增长,增速在总体增速之上。   盈利能力基本稳定,期间费用有所增长。从毛利率情况来看,除万邦达由于运营收入占比提高,盈利能力有较大提升外,环保公司2010-2011年一季度盈利能力基本保持稳定。但从净利率情况来看,受期间费用、营业外收支等多种因素影响,环保公司净利率波动较大。各项期间费用中,销售费用总体较稳定,财务费用和管理费用波动较大。   关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化。综合来看,虽然一季度是环保工程类公司收入确认的低点,但作为全年的开局,一季度预收账款、预付账款在一定程度上反应了公司后续项目的开展情况。桑德环境、龙净环保、龙源技术、万邦达、天立环保、永清环保等环保公司在今年年初有一个相对较好的开局,虽然目前收入暂未确认,但可以期待后续的业绩增长。   一季度总体低于预期,二季度在失望中寻找希望。一季度,受季节性、成本、市场等多方面因素影响,环保公司业绩并不靓丽。但我们认为,我国环保产业发展是必然的趋势,只是产业政策的扶持真正落实到企业收入利润的高速增长,需要一定的过程。目前是环保企业积蓄力量、抢夺市场的时候,之后,一批真正优秀的企业将凸显出来,作为行业龙头引领市场发展。而现在,正是逐步发现优势企业、在失望中寻找希望的时机。综合收入、净利润增长,盈利能力,及资产负债表各项变化来看,仍有部分企业在一季度表现出了较好的开局,建议重点关注龙净环保、桑德环境;此外,关注龙源技术、维尔利、碧水源、三维丝、天立环保、永清环保后续进展。

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